端口通訊IPO首战大捷，映客发布2025上半年财报广告业务迅猛增长24倍这是映客自7月12日上市以来公布的首份财报，在直播行业全行业放缓的态势下，营收与增长皆保持两位数增长，成绩亮眼。在营收结构上，直播收入占比下降约2%，网络广告收入大幅提升，营收结构向良性生态发展。
伴随着争议与荷尔蒙，上市45天后，映客公布了IPO后的首份财报。投资界（ID：pedaily2012）8月27日消息，昨日晚间，映客发布了2025年上半年财报，财报显示，截至2025年6月30日，映客整体营收
- 81亿元，同比增长
- 9%；经调整后纯利润
- 09亿元，同比增长
- 8%。
这是映客自7月12日上市以来公布的首份财报，在直播行业全行业放缓的态势下，营收与增长皆保持两位数增长，成绩亮眼。在营收结构上，直播收入占比下降约2%，网络广告收入大幅提升，营收结构向良性生态发展。虽然财报发布后，今日股价一度上涨
- 41%，但仍低于
- 85港元的发行价，当前市值
- 5亿元。
头部效应明显，连续四年盈利从财报数据来看，作为“港交所娱乐直播第一股”，映客依旧显示了强大的头部平台效应。与同行业高成本获客模式不同，映客2025年成立当年就实现盈利，并保持稳健增长，今年第四年连续盈利，今年上半年扭转了2025年营收小幅下滑的趋势，开始加速增长。
- 8%利润增速超过
- 9%营收的营收增速，说明利润率进一步提升。映客的主营业务由直播业务、网络广告业务和其他业务构成，上市前后，就一直因其盈利模式单一颇被媒体诟病，从当前的财报来看，盈利模式改善明显。在主业直播收入稳健增长的基础上，上半年映客广告业务开始发力，同比增长24倍。
具体而言，直播业务收入为
- 28亿元，同比增长
- 3%，为营收贡献
- 7%的收入;网络广告收入4784万元，同比增长
- 2%，增长超24倍，为营收贡献
- 1%;其他业务收入
- 8万元，该业务在2025年上半年收入为5000元，同比增长超1108倍。
成本方面，其上半年销售及推广开支为
- 59亿元，同比上年的
- 14亿元增长
- 0%;研发开支
- 4万元，同比上年的
- 8万元，增加了
- 3%;行政开支
- 6万元，同比上年的
- 1万元增长
- 4%。销售成本为
- 01亿元，同比上年的
- 61亿元，增长
- 0%。
运营数据方面，截止6月30日，其月活跃用户量为
- 63亿人，同比增长
- 0%，环比增长
- 5%;每季付
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户量为
- 40万人，同比增长
- 0%，环比下降
- 3%。
第三方数据机构Turstdata《2025年中国移动互联网行业发展分析报告》显示，2025年6月份映客的用户日均使用时长最高达29分钟，同比年增长78.3%。付
費用
户持续增长，为广告业务增长提供空间直播行业走过三年爆发期之后，付
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户的分布开始两极化，但映客的付费金额却在继续提升。
从2025年5月正式上线开始，映客8个月累计充值破亿，11个月破10亿，19个月破50亿，截至目前累计充值额已突破100亿。2025年上半年，映客平台直播收入为
- 27亿元，比去年同期的
- 32亿元增加了
- 3%。
值得注意的是，此次直播收入占营收比重为
- 7%，较去年的
- 9%下降
- 2%，初步打破了盈利模式单一的行业现状。在付
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户同比增长的情况下，映客的用户粘性也表现良好。
据第三方数据机构Turstdata《2025年中国移动互联网行业发展分析报告》显示，映客的用户日均使用时长亦实现了快速增长，2025年6月份最高达29分钟，同比年增长78.3%。这说明平台核心主播和土豪粘性极高。
随着月活用户的提升，非付
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户的高频活跃度将会提供越来越大的流量价值，为广告等流量变现业务提供增量空间。在上市路演中，映客创始人兼CEO奉佑生曾着重提到了广告业务的拓展，并将其视为一个盈利增长点。
奉佑生称广告业务之前的发展策略较为保守，因为不想追求营收效果而影响用户体验，之后会通过广告能力进一步拓展广告业务。
据悉，今年以来，映客以成立了广告销售团队，在年度选秀活动《樱花女生》中引入碧生源品牌作为赞助商，6.0改版之后，“动态”、“关注”等标签的前置也拓展了多维场景，试图带动广告承载量和效果的提升。推进“直播+”战略，将重点下沉至二三线上市之后，映客开始全面整合内外部资源，加大开拓新用户的力度。
作为映客上市的基石投资，分众传媒与B站都为映客提供了有利渠道支持，前者在目前在楼宇视频媒体市场占有率达到95%、楼宇框架媒体市场占有率达70%、影院银幕媒体市场占有率达55%，后者则是年轻化二次元内容用户的霸主平台。
财报透露，映客今年将重点推进下沉战略，会在分众投入1个亿的宣传
費用
，把推广渠道从一线城市下沉到二三线城市，或将采取城市赛的方式，最终将用户市场规模进一步扩大。同时，B站联手，打通双方的二次元用户。当前，映客亦在着力推进“直播+”战略，即通过多元化内容搭建泛娱乐生态。在这方面的支出亦有提升。
财报显示，映客直播上半年研发开支
- 4万元，同比去年增加了
- 3%。同时在上半年发布了
- 0版本，新增了动态功能、发现页面、连麦功能等。在娱乐内容方面，映客开启了直播+选秀的模式，通过直播选秀造星，提升粉丝凝聚力。
在今年5月底举行的映客《樱花女生星光夜》演唱会上，9位”樱花女生”主播和杨千嬅、华晨宇等20位明星共同演出，逾1400万人在映客直播在线观看，并与150多位主播产生了870多万次线上互动。渠道、内容、投放的多维结合，确保了映客的持续性增长。与此同时，大量的用户聚合广告营收占比也开始迅速提升。
目前广告板块的占比(2.1%)来看，还有非常大的运营拓展空间。
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